近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(l熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对(du熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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