30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转(zhuǎn)债信仰(yǎn速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉g)，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市(shì)

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告(gào)知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金(jīn)融(róng)股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期(qī)，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉“恢复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲的(de)需(xū)求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后续(xù)海(hǎi)外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资(zī)对(duì)国内市场的(de)流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的(de)波(bō)动是指数调整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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